00后比90后少4700万?人口周期下 投资这样做!

原创 PC4f5X  2020-11-04 08:15 

人口是影响经济长周期的重要因素,最近有一组上海出生人口数据在刷屏:

1990年1月1日 上海出生2784人

2010年1月1日 上海出生1148人

2020年1月1日 上海出生156人

这种变化可谓前所未有。数据显示,我国00后比90后少了4700多万人,年轻人口的比重越来越少,网友惊呼:“未来会大不一样!”人口对投资带来了哪些影响?怎样做好应对准备?

图:我国各年代出生人口数(万人),来源:Wind

从婴儿潮到“后浪”减少,怎么影响理财?

在人口专家梁建章看来,人口也是影响金融市场、股票市场的重要方面。其《人口创新力》一书指出:“中国的迅速崛起和其独特的人口结构,对全球资本市场产生了显著的影响。”

具体来看,我国人口数量的高峰(即“婴儿潮”时期)出现于1962-1990年,在此期间平均每年出生2400万人。由于1991年后计划生育政策得到严格执行,1991-2019年,平均每年出生1800万人。

图:我国出生人口高峰期,来源:《人口创新力》

出生于“婴儿潮”时期的人们,通常只有一两个孩子,抚养子女的负担没有那么沉重;随着经济的快速发展,人们的生活水平得到很大提高,因此可以部分解释我国不同寻常的高储蓄率。一般来说,一个人的储蓄率在50岁左右达到最高。对于出生于1961~1991年婴儿潮一代,储蓄高峰会出现在2012~2041年,所以房地产、股票市场将会拥有非常充足的流动性。

未来又会有什么变化呢?未来的老人对幸福感的需求只会更强,医疗健康产业、金融业、娱乐业、旅游业等行业都会受益于人口老龄化。此外,变老并不是一件便宜的事,许多国家的老龄化都带来了巨额支出(如下图)。《人口创新力》指出:“在一个老龄化社会中,养老是昂贵的,政府可能会不得不降低养老金福利。因此,大多数人越来越多地需要依靠私人储蓄或者投资进行养老。”说白了,在老龄化社会,更有必要为养老专门预备一笔钱。

图:世界各国老龄支出占GDP的比重,来源:联合国人口司2018年

少子化+城市化,金融替代家庭经济

“相比古代世界,现代社会将血缘关系从跨期交易中解放出来,生活也变得更加广阔。”

——耶鲁大学教授陈志武

在陈志武教授看来,金融产品部分取代了儒家“孝道”文化。以“养子防老”为例,它的背后蕴含着金融逻辑——金融的本质是“跨期价值交换”,即现代价值与未来价值的交换。父母养育子女、期待老后由子女赡养,本质也是一种隐性的投资。古代儒家“三纲五常”、“父母在,不远游”的文化,可以降低子女不赡养的“违约概率”,却以失去子女个人自由选择权为代价。

现代社会中,由于少子化、城市化的影响,跨地区的人口流动大大增加了,家族内这种隐性的投资交易也就更难以执行。同时,完善的社会保障、金融产品,也让“养子防老”不必继续成为跨期交换、规避风险的主要手段,能给个人提供更大的自由空间,增加长者的个人尊严。其统计显示,收入越高、同时投资金融品种的城市人,更容易认为“生儿育女是出于感情”,而不是为防老等经济目的。

养老投资,为什么配置基金?

面对人口结构的变化,有必要专门为养老留一部分资金。金融产品有许多种类,为什么有必要投资基金?

1、分散投资。诺贝尔奖得主马科维茨提出,“多元化资产配置是投资的唯一免费午餐”。目前许多家庭的资产配置都过于集中在房地产,但房地产暴利时代被普遍认为已经结束。对于养老投资,股债投资能力长期优秀的基金就是一种不错的选择。

2、兼顾收益与波动。养老投资,更注重控制风险和回撤。独特的“养老FOF”,致力于满足养老资金理财需求。FOF即“基金中基金”,以80%以上资产投资于基金,由专业FOF投研团队优选基金,进行大类资产配置,在兼顾收益的同时更能有效控制波动风险。

3、投资更灵活。为退休生活准备的资产,关键不在于快速致富,而是注重长期积累,可用于投资的资金往往也是持续增加的。养老FOF可以随时买入,相比房地产等投资更加灵活;在“最短持有期”结束后方可赎回,从时间设置上避免追涨杀跌损害投资收益。

(原标题:00后比90后少4700万?人口周期下,投资这样做!)

(责任编辑:陈合群_NB12679)

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